货币市场和资本市场的区别和联系（货币市场和资本市场的区别和联系是什么）

今天，主要讨论“锅内”经济发展中的“资本充足率”问题。按照占主导地位的“第一线”、“第一流”的主流“专家”的观点，“锅内”的广义货币在数量上严重超发。

并且认为，货币数量的严重超发，是产生“锅内”宏观经济所有问题的根本原因。“超发派”主张，必须解决货币严重超发的问题，不解决货币严重超发的问题，一切经济问题，无法从源头根治，只能头痛医头脚痛医脚。

货币政策的实际走向和金融监管的基本思路，也在朝“解决货币超发，全面去杠杆”的方向努力。

坦率地告诉各位，只要这个根本思路不改变，“锅内”的经济发展，也就只能“如此”了，问老汉，老汉告诉你，“如此而已”。

“思想”决定思维，“思维”决定思路，“思路”决定出路，任何人需要“三思而行”。

思想问题不解决，什么问题都解决不了的，这就是现实世界告诉我们的真正的、甚至是唯一的“真相”。

最近喜欢讲，“南墙不是用来撞的，道理不是用来讲的”，不撞南墙了，不讲“虚无缥缈”的大道理了，出路就找到了。

只要换一个角度思考问题，可能会得出完全不同的结论，这就是“捅窗户纸”的好处。改变思路，是创新的前提条件，思路都不改变，哪里会有创新？

世界上，无论“锅内”还是“锅外”，货币的“基本功能”，无非是，第一，满足“虚拟经济”的资产投资市场的投资需求；第二，“实体经济”的产业投资市场的投资需求；然后，才是第三，“消费市场”的流通需求。

现代经济四大体系，货币市场是“系统性因子”，提供充足的便宜的货币，支持其它三大经济活动，就是现代市场经济活动的核心内容。

货币“量小”了，不能满足经济体系的正常运营，好比人体供血不足。“量大”了，本身没有任何问题，只要通过有效的投资路径，就可以源源不断地“注入”，促进经济增长。货币数量太多，如果没有有效的投资路径，货币就会进入消费市场，形成“泄漏”，导致物价上涨，引起货币的贬买力下降。

读懂了基本增长模型，如哈罗德-多马模型，就可以理解，有了投资路径，货币数量多，是经济增长的基础性条件，货币越多，增长越快！

简而言之，进入“投资”领域的货币越多，会促进经济增长，提高居民“收入”；进入“消费”领域货币越多，才会引起“物价”上涨。

不能简单地认为，货币发行过多，对于宏观经济体系，就是不利的。只要货币投资引起的收入增长幅度，大于收入提高后引起的物价上涨幅度，总体生活水平一定是在提高的。

货币发行越多，经济发展和生活改善的幅度越大。而且，如果不让物价上涨，生活水平一定不能提高，因为提高收入的前提条件不存在了。

“良性的循环”就是：“货币-投资-收入-消费”，只要收入增加，消费物价一定会上涨，但只要消费物价水平没有收入水平提高的快，总体生活水平就会提高。

只有收入水平的提高，低于消费物价水平的上升，才会使生活品质下降。客观分析，任何社会中，总是会有一部分人，会出现收入水平跟不上物价上涨水平的情况（不展开讨论）。

从这个角度讲，货币超发是提高生活品质的前提条件，有兴趣的可以去看看“需求拉起通货膨胀”模型，你会爱上通货膨胀的，大家一定要消除“通货膨胀恐惧症”。

另外，货币的总量不仅要满足用自己的钱进行商品消费，实体经济和资产投资，而且还要满足用借来的钱进行商品消费，实体经济和资产投资的需求。

如果没有用借来的钱，进行商品消费、实体经济和资产投资的现象，就没有现代金融市场了，金融就是“资金融通”，有了融才有金！

大家仔细想想，“锅内”民间的三大经济行为（消费，实体生产，资产投资）目前主要在用自己的钱做，还是在用借来的钱做？马上就能理解“锅内”的“金融不足”现象。

在“锅内”讲，金融市场已经过度发展，经济活动已经过度杠杆化，大概是全球最搞笑的事了！

最主要的是，借钱消费，借钱生产，借钱进行资产投资都构成了“社会融资”。金融发达锅，主要用资本市场的“直接金融”手段，解决社会融资问题，不需要有大量的“银行信贷”。

资本是经济增长的关键“瓶颈”，由于“锅内”金融体系相对落后，缺乏产业资本的有效支持体系。

第一，除了金融机构，所有非金融企业无法进入集中交易、公开透明的货币的中心市场、批发市场，货币市场的中心是银行间交易市场。

由此，实体经济中的所有非金融企业的“短期资本”无法得到“短期金融市场”（货币市场）支持，只能在场外获得短期资本，资金成本高，融资风险大。

第二，企业间的债券市场（银行间债券市场是一种封闭循环，与实体经济关系不大）发展滞后，缺乏稳定的固定收益市场机制。

非金融企业的“长期资本”无法得到“长期金融市场”（固定收益市场）支持，只能在场外获得长期资本，资本成本高，融资风险大。

第三，股票市场规模也小，功能落后（后续讨论），因此，“直接金融”功能没有充分发展。

股权投资主要依赖产业资本，资本产业化是产业投资的主要形式，没有真正意义的投资银行、产业基金。

非金融企业的“永久资本”无法得到“永久金融市场”（权益市场）的支持，只能在场外通过产业投资形式获得永久资本，权益成本高，投资风险大。

大多数实体经济企业，主要靠“银行信贷”来解决融资问题，因此广义货币的数量必须足够大，否则会影响整个经济体系的造血功能，导致经济低迷，无法达到“自然增长率”。

前面已经分析，银行信贷机制事实上是资金的“二传手”，无法消除产业投资的基础性非系统性风险，时刻存在发生“系统性金融风险”的可能性。

另一方面，“金融市场支持”不属于“货币体系”，在同样资本形成条件下，需要的“货币总量小”。

“银行信贷机制”属于“货币体系”，在同样资本形成条件下，需要的“货币总量大”。

希望大家按这个标准，仔细测算一下“锅内”的货币和GDP的合理系数。

第一，居民储蓄。

由于养老，教育，医疗，失业等基本社会保障的不足，“锅内”老百姓必须自己存钱，解决本来由社会保障体系解决的问题。

近年来，社会保障体系建设加快，居民储蓄的货币需求有所降低，但是，中低收入的、中老年居民的货币储蓄习惯，不可能马上消失。

居民储蓄存款进入到银行体系，形成“超存货币”，导致货币总量增加，是考察“锅内”的货币和GDP的合理系数，必须注意的因素。

第二，金融支持。

社会融资中，直接金融比例低，间接金融比例高，缺乏现代金融市场、资本市场对产业投资的融资功能，产业融资主要通过银行信贷体系。

如果考虑到将来多层次资本市场（股权、固定收益）的充分发展，需要的货币总量可能更多，当然这些货币不会形成广义货币，而是转化为金融资产。

视野和观点从来是不同的，希望我的货币发行不足的观点可以引起大家的思考。

本人并不否认“锅内”的货币总量，在现有条件下存在过剩现象。只是强调，货币总量过剩有其深刻的内在原因，从“资本充足”的角度分析，货币总量并不过剩。

要点：

1.货币充足，货币需求+闲置货币；

2.资产充足，资产总量+闲置资产；

3.资本充足，资本总量+过剩资本；

4.商品充足，正常需求+过分需求。

本文作者：广鉴傅院长

原创文章，作者：投稿用户，如若转载，请注明出处：https://www.fuyaun.com/596.html

货币市场和资本市场的区别和联系（货币市场和资本市场的区别和联系是什么）

相关推荐